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很难相信，但就在 18 个月前，新抵押贷款的平均利率还低于 2%。现在已升至 4.41%，并且(考虑到英国央行上周再次 加息)看起来还会继续走高。

由于购房者被迫将更高比例的收入用于每月还款，我们通常预计抵押贷款需求会减弱。但对抵押贷款审批的影响并不直接。

尽管批准量在去年下半年有所下降，但上个月有所回升——如图所示。从 2 月的 44,000 反弹至 3 月的 52,000，超出市场普遍预期，甚至令经济学家感到意外。

复苏的原因之一是抵押贷款利率下降。您没有看错：尽管货币政策一直是利率上升的重要推动力，但迷你预算之后的债券市场动荡也导致了暂时的飙升。五年期固定利率的平均利率在 2022 年 10 月达到 5.6% 的峰值，但此后有所下降。根据 Berenberg 的分析，抵押贷款利率下降 120 个基点有助于将新买家的抵押贷款成本从平均收入的 50% 降低到接近 40%。尽管抵押贷款利率远高于两年前，但情况可能会更糟。

未来的房主也被证明是适应性强的。Hamptons 4 月份的数据显示，首次购房者占上月所有购买量的 27.1%，创历史新高。